投资者对美联储降息前景抱乐观预期，芝商所美联储观察工具显示，9月降息25基点的可能性从63%提升至66.5%，投资者仍预计美联储今年至少会降息一次。数据公布后，美债收益率和美元双双下挫，黄金走高，科技股强劲上涨带动标普500、纳指及纳指100创收盘新高。此外，由于美国EIA原油库存锐减超1200万桶，且以色列和哈马斯在加沙地带的长期冲突维持了原油期货的风险溢价，国际油价收涨超1%。
来源：中国经营报
本报记者 吴婧 上海报道
1913 年，美国联邦储备委员会成立。最初，在金本位制占据主导地位的背景下，美联储的主要职责是在一定程度上防止金融恐慌，并发挥最终贷款人的作用。
然而，从美联储百年货币政策演变史来看，其操作范式和决策框架随着美国经济和金融周期的演绎而不断变化。总的来看，抑制通胀是美联储最重要的目标。
鉴于美联储在经济和金融系统的影响力，货币政策决策依循的理论基础，也与美联储主席对货币政策的认识有密切关系。
时间来到了2020年8月。彼时，美联储对货币政策框架进行了重大调整，美联储主席鲍威尔提出了“平均通胀目标”新框架。新框架的主要变化有三个方面：一是货币政策目标向就业倾斜；二是对通胀的容忍度上升；三是强调金融稳定的重要性。
2023年，美股硅谷银行、美国签名银行和美国第一共和银行相继“暴雷”倒闭，美联储也面临继续加息还是转向降息的“重要选择”。在极端假设下，一端是美国或将面临信贷收缩和经济衰退的恶性循环，一端是或将承担通胀触底反弹的风险。权衡利弊后，美联储坚持认为，过早降息会给美国经济造成更加严重的后果。
2023年12月，美联储召开了最后一次议息会议，会上美联储决定继续“按兵不动”，并表示联邦基金利率基本到达顶点。市场普遍认为，这暗示了美国本轮货币政策历史性的紧缩周期可能已经结束。
从目前情况看，2024年以来，美国通货膨胀读数已明显回落，经济前景和劳动力市场也有所变化。在这样的背景下，美联储货币政策转向的呼声越发高涨。
多位市场人士表示，2024年美联储降息已是大概率事件，但市场对降息时点和节奏的预期仍存在较大分歧。因此，对于降息的具体步长和频率，美联储还需综合考虑，不过这并不影响市场声音的存在，目前有投资者呼吁希望以50个基点的步长更快降息。然而，市场终究无法干预美联储的决定。对于降息结果，我们唯有拭目以待9月份议息会议。
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